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责任编辑:马秋菊 SF186现时,恒生指数报26661,跌136点或跌0.51%,主板成交384.67亿元.国企指数报10469,跌63点或跌0.60%。上证综合指数报2937,跌3点或跌0.11%,成交979.82亿元人民币。深证成份指数报9573,升17点或升0.19%,成交1472.26亿元人民币。

他山之石,可以攻玉。一直以来,不少内地企业也选择赴港上市,这些上市公司在正式登陆H股之前都经历了怎样的过程?了解港交所对企业的问询或许有一定的借鉴意义。第一财经记者采访了解到,港交所对公司上市之前的前端监管主要体现在问询和聆讯两个部分。问询环节,不同公司的问询轮数和问题数量差异较大,聆讯环节则对即将上市的公司进行全面评估以决定是否通过上市申请。问询和聆讯都是以非公开方式进行,结果反馈主要体现在招股书的变化上,招股书内容是整个信息披露过程的核心,其准确性、完整性和透明度是焦点。

以史为鉴,市场底部附近产业资本表现为净增持。产业资本的大量增持使得乐观的投资者认为这是市场见底的信号。从历史产业资本净增持额角度看,除15/07-16/01异常波动期间外,05年以来产业资本在05/06-06/09、10/05、14/04-14/05、16/11、17/05-17/08、18/02期间表现为净增持,其对应的上证综指基本处于阶段性底部,其对应的全部A股PE(历史TTM,整体法)最低分别到达18.8、20.2、11.7、22.4、20.2、18倍,均为阶段性低点。总体上,历史数据显示产业资本净增持是市场见底的信号,而产业资本增持的动因是估值处在相对较低水平,长期看公司估值将回归历史均值附近,从而在增持后公司股价走势向好。当产业资本进行大量增持时,这表明不少公司估值处在历史较低水平,加之产业资本入场为市场注入增量资金,阶段性市场底部基本确立,利好股市未来走势。

在沪港通与深港通连接后,A股投资者借助我国香港股市,使得内地居民获得了跨市场组合投资的机会,同样,沪伦通开通后,A股投资者将在香港市场之外,又获得在欧洲市场选择组合投资标的的机会。尤其值得关注的是,我国投资者在A股市场将能直接投资境外优秀企业发行的CDR,分享一流跨国企业投资红利,这对于具有不同牛熊周期的多个市场来讲,有利于对冲、平滑单个市场周期波动,进而让投资者获得稳定的组合投资收益,这将是A股投资者的重要福利。

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